巴菲特 Agent — AMZN

Bias: HOLD · Score: 60/110 (base 60 + bonus 0)

規則涵蓋率: 100%

Sector: Consumer Cyclical · 資料來源: yfinance+sec

✅ 通過的規則

• R1 ROE >= 15% (actual=0.2429) ✓ +15 → 經濟商譽
• R2 毛利率 >= 30% (actual=0.5060) ✓ +10 → 特許經營權
• R3 淨利率 >= 10% (actual=0.1222) ✓ +10 → 護城河
• R4 EPS 5 年成長 >= 10% 年化 (actual=0.7480) ✓ +10 → 複利
• R5 Debt/Equity < 0.5 (actual=0.1675) ✓ +15 → 槓桿與借貸

❌ 未通過的規則

• R6 FCF margin >= 15% (actual=0.0132) → 股東收益
• R7 回購率 > 0 (actual=-0.0130) → 股票回購
• R8 估值合理 (PE < 25 OR PEG < 1.5) → 安全邊際
• R9 不在 52 週高點 (w52_pos < 0.80) (actual=0.8457) → 市場先生
• R10 Berkshire 持有 (actual=0.0000) → ground truth

💰 內在價值估算 (Ensemble × 3 模型)

• Consensus: 🔴🔴 嚴重高估
• 估值帶: $3.84 (low) / $13.64 (mid) / $275.55 (high)
• 目前股價: $265.82
• 安全邊際 (mid intrinsic): -1848.2%

各模型細節: - dcf_two_stage: $13.64 (MOS -1848.2%) — 5y OE avg=4.28B; CAGR=122.6% - shiller_pe: $275.55 (MOS +3.5%) — 5y avg EPS=$16.21 × fair PE 17 - owner_earnings_yield: $3.84 (MOS -6827.5%) — 5y OE/MarketCap yield=0.15% vs fair yield=10.4%

🤵 Insider 交易訊號 (近 60 天)

• 交易筆數: 8 (賣出 $31.6M / 買入 $0.0M)
• C-level 賣出: $16.5M
• 最大賣家: JASSY ANDREW R. (Chief Executive Officer) $8.62M @ 2026-05-04
• 13G filings (5%+ 被動機構): 2 筆
• 8-K 重大事件公告: 5 筆
• ⚠️ Insider alert: 🔴 內部人大量賣出

🏰 護城河結構化評分 (P1-2)

• 整體強度: 🟡 中等 (5.2/10)
• 主要類型: 網路效應, 無形資產 (品牌/專利)
• 多年趨勢: 📈 擴張中
• 近 5 年平均 ROE 15.4% / 前 5 年平均 ROE 6.1% / 變化 +152%

5 類型分數: - 無形資產 (品牌/專利): 4.0/10 — 毛利率 51% (強品牌定價權) - 轉換成本: 0.0/10 — 資料不足 - 網路效應: 6.0/10 — 營收成長 17% (用戶基數加速); 高毛利 (51%) + 成長共存 - 成本優勢: 4.0/10 — 市值百億等級規模; 毛利率 51% - 效率規模: 0.0/10 — 非適用行業

👔 管理層評估 (Capital Allocation)

• CEO: Mr. Andrew R. Jassy (President, CEO & Director)
• BVPS 5y CAGR: -27.1%
• 留存效率 (equity 成長 / 留存盈餘): 1.60
• Buffett 風格分級: C

判斷依據: - BVPS 5y CAGR -27.1% (帳面價值縮水,警訊) - 留存效率 1.60 (高效複利)

💡 相關概念

• 安全邊際(Margin of Safety) — 線上
• 特許經營權(Franchise) — 線上
• 槓桿與借貸(Leverage and Debt) — 線上
• 股東收益(Owner Earnings) — 線上
• 護城河(Economic Moat) — 線上

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