巴菲特 Agent — CTRA

Bias: HOLD · Score: 60/110 (base 60 + bonus 0)

規則涵蓋率: 100%

Sector: Energy · 資料來源: yfinance+sec

✅ 通過的規則

• R2 毛利率 >= 30% (actual=0.7463) ✓ +10 → 特許經營權
• R3 淨利率 >= 10% (actual=0.2267) ✓ +10 → 護城河
• R5 Debt/Equity < 0.5 (actual=0.2573) ✓ +15 → 槓桿與借貸
• R6 FCF margin >= 15% (actual=0.1700) ✓ +10 → 股東收益
• R8 估值合理 (PE < 25 OR PEG < 1.5) ✓ +10 → 安全邊際
• R9 不在 52 週高點 (w52_pos < 0.80) (actual=0.7031) ✓ +5 → 市場先生

❌ 未通過的規則

• R1 ROE >= 15% (actual=0.1136) → 經濟商譽
• R4 EPS 5 年成長 >= 10% 年化 (actual=-0.1030) → 複利
• R7 回購率 > 0 (actual=-0.0255) → 股票回購
• R10 Berkshire 持有 (actual=0.0000) → ground truth

💰 內在價值估算 (Ensemble × 3 模型)

• Consensus: 🟢 便宜
• 估值帶: $24.38 (low) / $45.14 (mid) / $61.57 (high)
• 目前股價: $32.56
• 安全邊際 (mid intrinsic): +27.9%

各模型細節: - dcf_two_stage: $61.57 (MOS +47.1%) — 5y OE avg=1.94B; CAGR=10.3% - shiller_pe: $45.14 (MOS +27.9%) — 5y avg EPS=$2.66 × fair PE 17 - owner_earnings_yield: $24.38 (MOS -33.5%) — 5y OE/MarketCap yield=7.84% vs fair yield=10.4%

🏰 護城河結構化評分 (P1-2)

• 整體強度: 🟡 中等 (5.6/10)
• 主要類型: 無形資產 (品牌/專利), 網路效應
• 多年趨勢: ➡️ 穩定
• 年度資料不足 (7 年,需要 ≥ 8)

5 類型分數: - 無形資產 (品牌/專利): 6.0/10 — 毛利率 75% (強品牌定價權); 淨利率 23% - 轉換成本: 0.0/10 — 資料不足 - 網路效應: 5.0/10 — 營收成長 19% (用戶基數加速); 高毛利 (75%) + 成長共存 - 成本優勢: 3.0/10 — 毛利率 75% - 效率規模: 0.0/10 — 非適用行業

👔 管理層評估 (Capital Allocation)

• CEO: Mr. Thomas E. Jorden (CEO, President & Chairman)
• BVPS 5y CAGR: +28.6%
• 留存效率 (equity 成長 / 留存盈餘): 2.68
• 5y 平均股利配發率: 51%
• Buffett 風格分級: A

判斷依據: - BVPS 5y CAGR 28.6% (Buffett 標準級) - 留存效率 2.68 (高效複利) - 股利配發 51% (健康)

💡 相關概念

• 安全邊際(Margin of Safety) — 線上
• 特許經營權(Franchise) — 線上
• 槓桿與借貸(Leverage and Debt) — 線上
• 股東收益(Owner Earnings) — 線上
• 護城河(Economic Moat) — 線上

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