巴菲特 Agent — MCO

Bias: HOLD · Score: 75/110 (base 65 + bonus 10)

規則涵蓋率: 100%

Sector: Financial Services · 資料來源: yfinance+sec

✅ 通過的規則

• R1 ROE >= 15% (actual=0.7136) ✓ +15 → 經濟商譽
• R2 毛利率 >= 30% (actual=0.7443) ✓ +10 → 特許經營權
• R3 淨利率 >= 10% (actual=0.3169) ✓ +10 → 護城河
• R6 FCF margin >= 15% (actual=0.3050) ✓ +10 → 股東收益
• R7 回購率 > 0 (actual=0.0153) ✓ +5 → 股票回購
• R8 估值合理 (PE < 25 OR PEG < 1.5) ✓ +10 → 安全邊際
• R9 不在 52 週高點 (w52_pos < 0.80) (actual=0.3421) ✓ +5 → 市場先生

❌ 未通過的規則

• R4 EPS 5 年成長 >= 10% 年化 (actual=0.0780) → 複利
• R5 Debt/Equity < 0.5 (actual=1.6633) → 槓桿與借貸
• R10 Berkshire 持有 (actual=0.0000) → ground truth

🎁 加分項

• B2 ROIC > 20% 連續 5 年 +5
• B6 ROE 10 年持續 >= 15% +5

💰 內在價值估算 (Ensemble × 3 模型)

• Consensus: 🔴🔴 嚴重高估
• 估值帶: $107.25 (low) / $179.82 (mid) / $234.39 (high)
• 目前股價: $451.75
• 安全邊際 (mid intrinsic): -151.2%

各模型細節: - dcf_two_stage: $234.39 (MOS -92.7%) — 5y OE avg=2.01B; CAGR=8.4% - shiller_pe: $179.82 (MOS -151.2%) — 5y avg EPS=$10.58 × fair PE 17 - owner_earnings_yield: $107.25 (MOS -321.2%) — 5y OE/MarketCap yield=2.54% vs fair yield=10.4%

🤵 Insider 交易訊號 (近 60 天)

• 交易筆數: 7 (賣出 $1.5M / 買入 $0.0M)
• C-level 賣出: $1.3M
• 最大賣家: FAUBER ROBERT (Chief Executive Officer) $0.68M @ 2026-05-01
• 13G filings (5%+ 被動機構): 2 筆
• 8-K 重大事件公告: 3 筆

🏰 護城河結構化評分 (P1-2)

• 整體強度: 🟢 強 (9.0/10)
• 主要類型: 無形資產 (品牌/專利), 轉換成本
• 多年趨勢: ➡️ 穩定
• 近 5 年平均 ROE 57.4% / 前 5 年平均 ROE 60.7% / 變化 -5%

5 類型分數: - 無形資產 (品牌/專利): 9.0/10 — 毛利率 74% (強品牌定價權); 淨利率 32%; ROE 持續性 100% (反映品牌持久力) - 轉換成本: 9.0/10 — ROE 10y 持續 100% (客戶極黏); ROIC 5y avg 57%; OE margin 30% (轉換成本變現) - 網路效應: 3.0/10 — ROIC 57% (邊際成本低) - 成本優勢: 3.0/10 — 毛利率 74% - 效率規模: 0.0/10 — 非適用行業

👔 管理層評估 (Capital Allocation)

• CEO: Mr. Robert Scott Fauber (President, CEO & Director)
• BVPS 5y CAGR: +20.2%
• 留存效率 (equity 成長 / 留存盈餘): 0.36
• 5y 平均股利配發率: 29%
• Buffett 風格分級: B

判斷依據: - BVPS 5y CAGR 20.2% (Buffett 標準級) - 留存效率 0.36 (留存被消耗或大量買回) - 股利配發 29% (健康)

📚 公司檔案

穆迪(Moody's, MCO) — 線上版本

一句話定位

伯克希爾投資組合裡最被忽略的長期大贏家之一——一個近乎雙占的全球信用評等業務,巴菲特靜靜地持有了 25+ 年。

投資/收購大事年表

年份	事件
2000	穆迪從 Dun & Bradstreet 分拆獨立上市,BH 自動取得初始持股
2000-2008	默默持有,股價穩步上漲
2008-2010	金融海嘯後信評機構公信力受質疑——BH 仍持有
2010s-2024	長期穩定加碼,持股穩定在 13% 上下
2024	累積帳面獲利估計超過原始成本的…

💡 相關概念

• 安全邊際(Margin of Safety) — 線上
• 特許經營權(Franchise) — 線上
• 槓桿與借貸(Leverage and Debt) — 線上
• 股東收益(Owner Earnings) — 線上
• 護城河(Economic Moat) — 線上

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