巴菲特 Agent — NOC

Bias: HOLD · Score: 60/110 (base 55 + bonus 5)

規則涵蓋率: 100%

Sector: Industrials · 資料來源: yfinance+sec

✅ 通過的規則

• R1 ROE >= 15% (actual=0.2851) ✓ +15 → 經濟商譽
• R3 淨利率 >= 10% (actual=0.1080) ✓ +10 → 護城河
• R4 EPS 5 年成長 >= 10% 年化 (actual=0.8490) ✓ +10 → 複利
• R7 回購率 > 0 (actual=0.0204) ✓ +5 → 股票回購
• R8 估值合理 (PE < 25 OR PEG < 1.5) ✓ +10 → 安全邊際
• R9 不在 52 週高點 (w52_pos < 0.80) (actual=0.3280) ✓ +5 → 市場先生

❌ 未通過的規則

• R2 毛利率 >= 30% (actual=0.2052) → 特許經營權
• R5 Debt/Equity < 0.5 (actual=0.9413) → 槓桿與借貸
• R6 FCF margin >= 15% (actual=0.0593) → 股東收益
• R10 Berkshire 持有 (actual=0.0000) → ground truth

🎁 加分項

• B2 ROIC > 20% 連續 5 年 +5

💰 內在價值估算 (Ensemble × 3 模型)

• Consensus: 🔴 偏貴
• 估值帶: $157.72 (low) / $428.44 (mid) / $505.69 (high)
• 目前股價: $558.30
• 安全邊際 (mid intrinsic): -30.3%

各模型細節: - dcf_two_stage: $428.44 (MOS -30.3%) — 5y OE avg=2.33B; CAGR=11.3% - shiller_pe: $505.69 (MOS -10.4%) — 5y avg EPS=$29.75 × fair PE 17 - owner_earnings_yield: $157.72 (MOS -254.0%) — 5y OE/MarketCap yield=2.94% vs fair yield=10.4%

🤵 Insider 交易訊號 (近 60 天)

• 交易筆數: 3 (賣出 $0.1M / 買入 $0.0M)
• 最大賣家: WELSH MARK A. III (Director) $0.05M @ 2026-05-04
• 13G filings (5%+ 被動機構): 2 筆
• 8-K 重大事件公告: 1 筆

🏰 護城河結構化評分 (P1-2)

• 整體強度: 🔴 弱 (3.0/10)
• 主要類型: 轉換成本, 網路效應
• 多年趨勢: 📈 擴張中
• 近 5 年平均 ROE 30.5% / 前 5 年平均 ROE 3.1% / 變化 +894%

5 類型分數: - 無形資產 (品牌/專利): 0.0/10 — 資料不足 - 轉換成本: 3.0/10 — ROIC 5y avg 30% - 網路效應: 3.0/10 — ROIC 30% (邊際成本低) - 成本優勢: 1.0/10 — 資料不足 - 效率規模: 0.0/10 — 非適用行業

👔 管理層評估 (Capital Allocation)

• CEO: Ms. Kathy J. Warden (Chair, CEO & President)
• BVPS 5y CAGR: +13.1%
• 留存效率 (equity 成長 / 留存盈餘): 0.37
• 5y 平均股利配發率: 25%
• Buffett 風格分級: B

判斷依據: - BVPS 5y CAGR 13.1% (Buffett 標準級) - 留存效率 0.37 (留存被消耗或大量買回) - 股利配發 25% (健康)

💡 相關概念

• 安全邊際(Margin of Safety) — 線上
• 特許經營權(Franchise) — 線上
• 槓桿與借貸(Leverage and Debt) — 線上
• 股東收益(Owner Earnings) — 線上
• 護城河(Economic Moat) — 線上

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