巴菲特 Agent — QCOM

Bias: BUY · Score: 83/110 (base 75 + bonus 8)

規則涵蓋率: 100%

Sector: Technology · 資料來源: yfinance+sec

✅ 通過的規則

• R1 ROE >= 15% (actual=0.3608) ✓ +15 → 經濟商譽
• R2 毛利率 >= 30% (actual=0.5480) ✓ +10 → 特許經營權
• R3 淨利率 >= 10% (actual=0.2231) ✓ +10 → 護城河
• R4 EPS 5 年成長 >= 10% 年化 (actual=1.7300) ✓ +10 → 複利
• R6 FCF margin >= 15% (actual=0.2526) ✓ +10 → 股東收益
• R7 回購率 > 0 (actual=0.0350) ✓ +5 → 股票回購
• R8 估值合理 (PE < 25 OR PEG < 1.5) ✓ +10 → 安全邊際
• R9 不在 52 週高點 (w52_pos < 0.80) (actual=0.7015) ✓ +5 → 市場先生

❌ 未通過的規則

• R5 Debt/Equity < 0.5 (actual=0.6984) → 槓桿與借貸
• R10 Berkshire 持有 (actual=0.0000) → ground truth

🎁 加分項

• B2 ROIC > 20% 連續 5 年 +5
• B5 連續 10 年股利成長 +3

💰 內在價值估算 (Ensemble × 3 模型)

• Consensus: 🔴🔴 嚴重高估
• 估值帶: $88.30 (low) / $137.16 (mid) / $222.88 (high)
• 目前股價: $210.31
• 安全邊際 (mid intrinsic): -53.3%

各模型細節: - dcf_two_stage: $222.88 (MOS +5.6%) — 5y OE avg=9.86B; CAGR=10.3% - shiller_pe: $137.16 (MOS -53.3%) — 5y avg EPS=$8.07 × fair PE 17 - owner_earnings_yield: $88.30 (MOS -138.2%) — 5y OE/MarketCap yield=4.45% vs fair yield=10.4%

🤵 Insider 交易訊號 (近 60 天)

• 交易筆數: 18 (賣出 $4.6M / 買入 $0.0M)
• C-level 賣出: $4.0M
• 最大賣家: AMON CRISTIANO RENNO (Chief Executive Officer) $1.85M @ 2026-05-05
• 13G filings (5%+ 被動機構): 2 筆
• 8-K 重大事件公告: 2 筆

🏰 護城河結構化評分 (P1-2)

• 整體強度: 🟡 中等 (6.6/10)
• 主要類型: 轉換成本, 無形資產 (品牌/專利)
• 多年趨勢: ➡️ 穩定
• ROE 計算失敗

5 類型分數: - 無形資產 (品牌/專利): 6.0/10 — 毛利率 55% (強品牌定價權); 淨利率 22% - 轉換成本: 7.0/10 — ROIC 5y avg 52%; OE margin 25% (轉換成本變現) - 網路效應: 3.0/10 — ROIC 52% (邊際成本低) - 成本優勢: 6.0/10 — 市值百億等級規模; 毛利率 55%; 買回率 3.5% (現金過剩) - 效率規模: 0.0/10 — 非適用行業

👔 管理層評估 (Capital Allocation)

• CEO: Mr. Cristiano Renno Amon (CEO, President & Director)
• BVPS 5y CAGR: +29.7%
• 留存效率 (equity 成長 / 留存盈餘): 0.34
• 5y 平均股利配發率: 68%
• Buffett 風格分級: B

判斷依據: - BVPS 5y CAGR 29.7% (Buffett 標準級) - 留存效率 0.34 (留存被消耗或大量買回)

💡 相關概念

• 安全邊際(Margin of Safety) — 線上
• 特許經營權(Franchise) — 線上
• 槓桿與借貸(Leverage and Debt) — 線上
• 股東收益(Owner Earnings) — 線上
• 護城河(Economic Moat) — 線上

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