伯靈頓工業(Burlington Industries)
一句話定位
伯克希爾紡織 的「對比病例」——巴菲特用伯靈頓的 20 年表現,證明「整個行業在垂死,單一公司努力沒用**」。
為什麼這家公司被討論
對比的價值
1965 年,Burlington 是美國最大的紡織公司之一—— 它擁有比伯克希爾紡織更好的設備、更多資金、更強管理。
巴菲特在多封股東信中(以 1985 年為代表)用 Burlington 做對比: - 1965-1985 年,Burlington 投入了數十億美元現代化、研發、擴張 - 盡了一切可能的努力 - 最終結果:整個 1980s 仍然是悲劇
啟示
就算 Burlington 這麼努力都做不起來,伯克希爾紡織努力又有什麼用? 這個對比讓巴菲特最終決定:1985 年完全關閉伯克希爾紡織。
巴菲特的反思
(語意改寫):「當你發現自己在垂死的行業裡,最有用的技能是知道何時退出——而不是再投入更多資金奮戰。」
這是 制度性盲從 概念的反面—— 不要因為「繼續投入看起來有作為」而繼續投入,有時候收手才是真正的勇氣。