吉列(Gillette)

一句話定位

巴菲特用來反覆解釋 護城河 的標誌性案例之一——「男人每天都要刮鬍子,而且他們不會輕易換刮鬍刀。」

投資/收購大事年表

為什麼吉列是護城河教科書

巴菲特反覆以吉列說明 特許經營權 / 護城河 的概念(語意改寫):

一、用戶習慣形成的鎖定

• 男人從青春期開始用某個品牌的刮鬍刀
• 轉換成本不大但心理慣性極強
• 結果:幾十年的回頭客

二、刀片刀架的商業模式

• 刀架便宜或免費(像印表機)
• 刀片貴(像墨水匣)
• 這個結構讓客戶終身綁定

三、研發護城河

吉列持續推出新一代刀片技術(雙刀、三刀、五刀)—— 競爭對手永遠在追趕。

四、巴菲特的睡前劇場

他公開講過(語意改寫):「晚上睡覺前我會想:全世界 25 億男人,明天早上又要刮鬍子——這是個讓人安心的想法。」

體現的投資概念

• 護城河 — 教科書級的範例
• 特許經營權 — 三條件全中
• 經濟商譽 — 帳面值與真實值差距巨大

巴菲特的代表性短句(≤15 字)

• 「明早 25 億人又要刮鬍子。」(語意改寫,經典)

延伸閱讀

• 概念:護城河、特許經營權、經濟商譽
• 對照公司:寶僑(合併後的新身份)