好市多(Costco, COST)
一句話定位
查理·蒙格 一輩子的最愛——蒙格在多個場合公開說 Costco 是他最敬佩的公司之一,但 BH 在 2020 年完全出清。
投資/收購大事年表
| 年份 | 事件 |
|---|---|
| 2000 前後 | BH 開始持有 Costco 股票 |
| 2010s | 持股穩定 |
| 2020 | BH 完全出清——巴菲特沒有公開大量解釋 |
蒙格 vs Costco
蒙格在許多公開場合反覆讚美 Costco(語意改寫): - 「他們做的每件事都對。」 - 「會員制創造了一個結構性護城河。」 - 「他們對員工、對客戶、對股東都好——這是罕見的三贏。」
蒙格本人個人持有大量 Costco 股票,直到他 2023 年逝世前都保留—— 他從不賣。
BH 卻出清:奇怪的決策
2020 年 BH 出清 Costco 時,蒙格仍持有個人部位—— 這個分歧被市場熱烈討論。可能解釋: - BH 的稅務考量 - BH 整體投資組合的調整 - 巴菲特對零售業的整體謹慎
巴菲特並未公開檢討這個決策—— 但蒙格仍持有的事實本身,就是某種反差。