迪士尼(The Walt Disney Company, DIS)
一句話定位
巴菲特一生兩次買賣迪士尼,兩次都賣得太早**——是他公開承認的「不作為失誤」之一。
投資/收購大事年表
| 年份 | 事件 |
|---|---|
| 1966 | 合夥人時期建倉——以約 4 美元/股買進 5% 迪士尼 |
| 1967 | 賣出獲得約 50% 報酬 → 這之後迪士尼股價漲了上百倍 |
| 1996 | 透過 首都/ABC 合併再次取得迪士尼持股 |
| 2000 前後 | 出清 |
兩次「賣早了」
1966-1967 第一次
巴菲特在合夥人時期以極便宜的價格買進迪士尼—— 那時迪士尼公園的概念剛開始發力: - Walt Disney World 即將開幕 - 迪士尼動畫帝國尚未真正爆發 - IP 庫(米奇、白雪公主、灰姑娘等)正在累積複利
巴菲特賣掉以後,迪士尼股價在 1970s-80s 漲了上百倍。
1996-2000 第二次
透過併購取得後,BH 在 2000 年前後出清—— 這之後迪士尼又經歷皮克斯、漫威、星戰等收購,估值再翻數倍。
巴菲特公開檢討
巴菲特多次自嘲(語意改寫):「迪士尼是我最會買、但也最會賣早的公司——證明我有時候真的不認得自己手上有什麼。」
這是 失誤與認錯 概念的具體應用—— 不作為(該繼續持有沒持有)的失誤,代價極大。