水果牌(Fruit of the Loom)
一句話定位
從破產法院撿回來的好生意——巴菲特在 2002 年以 8.35 億美元(扣除負債)收購了這個全球最大的內衣品牌之一。
投資/收購大事年表
| 年份 | 事件 |
|---|---|
| 1999 | Fruit of the Loom 破產(11 章保護) |
| 2002 | BH 以 8.35 億美元收購 |
| 2002-2024 | 穩定貢獻 BH 消費品業務的現金流 |
為什麼破產法院的便宜貨值得買
一、品牌仍然強勁
破產的原因主要是之前管理層的財務操作—— 品牌、產品、生產能力都還在。
二、葛拉漢式的安全邊際
這是巴菲特晚年罕見的「便宜的好生意」案例—— 8.35 億美元收購,實質資產加品牌價值估計遠高於此。
三、與 BH 體系互補
- 提供穩定現金流給保險業務
- 不需要大量再投資
- 簡單、可預測