2005 伯克希爾股東信

信件背景

2005 年通用再保險多名高層被指控協助 AIG 做假帳—— 這是 BH 史上最接近信譽危機的時刻。

信件中討論這個事件—— 雖然當事人後來上訴成功,但對 BH 文化的衝擊不小。巴菲特公開表示對相關行為的零容忍。

這是誠信與品格紀律在實踐中的考驗。

2005 年卡崔娜颶風造成 BH 巨災再保險業務的鉅額理賠—— 信件中詳細披露具體損失與業務分布: - 公開金額 - 不迴避責任 - 強調這就是再保險業的本質

卡崔娜後,巨災再保險費率大幅上升—— BH 開始積極在硬市場中擴大承保。這是承保紀律的具體應用——便宜時收手、貴時加碼。