1962 合夥人信
績效概要(語意化)
- BPL 勝過道瓊指數(指數當年大跌,BPL 仍正)
- 再次驗證熊市抗跌哲學
信件核心
一、合夥人結構整合
1962 年起,所有過去獨立的合夥事業(BPL、Buffett Associates、Dacee、Underwood 等)合併為單一的 Buffett Partnership Ltd.—— 這個整合讓巴菲特集中管理資金,規模也達到一個新層次。
二、登普斯特紡織的「Controls」演習
1962 年的信中,登普斯特 投資成為 Controls 類別的主要範例: - 已取得多數股權 - 即將聘請 Harry Bottle 接任 CEO 整頓 - 整頓的進展逐步在後續信件中呈現
三、伯克希爾紡織出現雛形
1962 年也是 BPL 開始建倉伯克希爾紡織的早期—— 此時巴菲特仍把它當作便宜的雪茄煙蒂對待, 並未預見這將成為他「最大的失誤」(請見 伯克希爾紡織 公司檔案)。
四、熊市紀律的再次強調
信件中再次強調:真正的考驗,在於市場下跌時的相對表現。 這是 BPL 信件的反覆主題之一。