2016 伯克希爾股東信
信件核心
一、蘋果建倉
信件中宣告 BH 首次大規模建倉 蘋果—— 這震驚市場,因為巴菲特長期說自己不買科技股。
最初由 陶德-康姆斯 / 泰德-韋施勒 主導,巴菲特認可後加碼。 這是 能力圈 概念的擴張—— 蘋果不是科技股,是消費品公司。
詳見 蘋果 公司檔案。
二、生態系護城河
信件中對蘋果護城河的判斷: - iPhone 用戶幾乎不會換到 Android(消費者鎖定) - 生態系疊加轉換成本 - 與可口可樂的品牌護城河本質類似
3、Combs 與 Weschler 的長期角色確立
信件中讚美 康姆斯 與 韋施勒 的判斷力—— 他們作為新世代投資經理人的角色逐步穩定下來。
體現的投資概念
提及的公司
- 蘋果 — 建倉的關鍵年
延伸閱讀
- 公司:蘋果
- 人物:陶德-康姆斯、泰德-韋施勒
- 前後:2015-伯克希爾股東信、2017-伯克希爾股東信